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  近日,在雲游戲概念的催化下,文化傳媒延續強勁走勢。今日,傳媒板塊中,天神娛樂歡瑞世紀等多股漲停。

  一位傳媒行業首席分析師在朋友圈發文感慨︰感動啊,多少年了。

  這一句話,道出了許多冷門行業分析師的心酸。業內有個流傳的段子︰A股市場就像一個班級,醫藥是班長、消費是班花,TMT是富二代,化工常年倒數,環保、鋼鐵煤炭則已被開除。

  段子雖然是段子,但也不乏道理。對于被打上“冷門”標簽的行業,在行情爆發之前,分析師也得跟著坐“冷板凳”。

  “傳統周期品股價一直不漲,就算估值再低,基金經理的興趣也不大啊。”一位行業分析員吐苦水表示,自己每天也沒有閑著,到處去調研,但是半個月也出不了幾篇報告,里面也就是一堆宏觀數據搬來搬去。‘或現拐點’‘或見底’搞了半天,也就羞羞答答一個‘中性’評級,沒人看。

  在一個行業里堅守8年、甚至10年的分析師也並不少見。甘苦自知,一位自稱化工行業10年老兵的分析師表示︰研究是一個能伴隨時間成長的職業,雖然我已經做了10年研究,但再做10年我也不覺得膩。

  傳媒行業︰平時忙著體驗和觀察

  自2016年以來,傳媒板塊已經沉寂了兩年多的時間,近日二級市場雲游戲概念的引爆,讓這一板塊重獲關注。

  觀察研報,從2016年底,傳媒行業的券商分析師們就喊話“泡沫擠出,價值凸顯”,可是在此間,傳媒板塊仍然“跌跌不休”。有人調侃券商傳媒研究員出去路演,只能跟基金經理坦白︰目前傳媒行業最大亮點就是板塊連續兩年漲幅倒數前兩名。

  行業景氣度不比從前,傳媒研究員的日常卻依舊很忙,因為這個行業從來不缺新鮮事物︰直播、爆款綜藝、游戲。市場上流行起了什麼,傳媒研究員總是要率先去了解。

  “二次元產業、VR產業都需要你親自去體驗”。某券商傳媒行業首席分析師表示,自己很大的一塊精力都在研究需求上,然後測算他們的市場空間,從而判斷這個行業的市值空間,然後進一步給出估值。

  他提到一個細節︰有年春節他和一位女銷售同事去路演,他發現這個從來不玩手游的女同事一直在路上玩《王者榮耀》,而且明顯“中毒很深”。這讓他對手游行業產生了研究的興趣。在後來跟《奇跡暖暖》、《戀與制作人》游戲出品高管的交流後,也讓他下定決心推薦游戲板塊。

  眼下隨著二級市場的回暖,傳媒分析師更加忙碌了起來,研究報告數量是最直接的體現。根據choice數據統計,2018年“游戲”主題的深度報告僅16篇,而今年以來,已經有18篇相關報告。

  煤炭鋼鐵︰最慘時調研吃水煮白菜

  傳統行業如鋼鐵、有色、煤炭等周期性板塊,無疑都是基金經理們眼中的冷門行業。

  行業低迷期,一個周期性行業研究員的工資,大約只有同家公司里TMT行業研究員工資的三分之一。有研究員回憶,2014、2015年那段時間,有不少資深的鋼鐵、煤炭行業研究員,紛紛轉戰基金公司或投身新興產業。

  某券商鋼鐵煤炭首席分析師透露,自己最難忘的莫過于2015年下半年,在行業低迷期蹲在半停產煤礦上吃水煮白菜的心酸往事。

  “那段時間,去內蒙古某個年產百萬噸的中型煤礦調研。由于煤價過低,礦廠生產一噸就虧一噸。當天調研結束後,礦方接待的人說吃飯吧,然後端上了一盆水煮白菜。吃著寡淡的白菜,我心里頓時感到一陣淒惶。”

  今年以來,煤炭、有色、建築等板塊迎來輪漲,對周期性板塊進行“推薦”評級的研究報告也有所增加。

  其中,有色行業的市場關注度顯著提升,據上證報不完全統計,2018年有色行業的中性評級約20篇,而到2019年該評級超過了100篇,同時買入及增持評級也有近40%的增幅。2019年,有色行業中的稀土板塊爆發,因此從研報內容看,有關于稀土行業的報告佔到了多數。

  化工行業︰十年堅守做時間的朋友

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